要聞 2019年芯片行業(yè)股價猛漲銷量猛跌的背后 2020年1月3日 20:40:21 智通財經(jīng)網(wǎng)

對美國半導(dǎo)體行業(yè)來說，2019年是最好的一年，也是最差的一年。因為2019年芯片類的股票呈現(xiàn)了最好的表現(xiàn)在十年間，同時芯片公司的銷售額下降的比率卻是自上次金融危機之后最差的。

2019年，費城半導(dǎo)體指數(shù)上漲了60.1%，而上一次出現(xiàn)這種強勁的表現(xiàn)是在2009年，上漲了近70%。但是2019年芯片公司的收入和利潤都大幅下降，美國半導(dǎo)體工業(yè)協(xié)會最近預(yù)測，2019的芯片公司銷售額將下降12.8%，這將是自2009年經(jīng)濟低谷以來的最大降幅。

個股表現(xiàn)

費城半導(dǎo)體指數(shù)中表現(xiàn)最差的股票也上漲了20%。英特爾公司(INTC.US)股價上漲27.5%。博通(AVGO.US)上漲24.3%。美信集成(MXIM.US)上漲21%。

今年最突出的芯片股均是高級微設(shè)備公司。標準普爾500指數(shù)中漲幅最大的個股是美國超微公司(AMD.US),利潤和銷售額都有望實現(xiàn)年度增長。

AMD是一家表現(xiàn)突出的公司，這主要是因為其7納米產(chǎn)品的推出，這意味著進一步削弱英特爾的市場份額。這一年英特爾才宣布批量生產(chǎn)10納米芯片。納米(nm)指的是計算機芯片上晶體管的尺寸，一般來說，更小的晶體管在使用電源時速度更快，效率更高。

與此同時，英偉達(NVDA.US)預(yù)計，在經(jīng)歷了四個季度的下滑后，該公司將恢復(fù)收入增長。而杰富瑞給英偉達買入評級。英偉達的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)正進入第二階段的增長，人工智能對話、自然語言處理將成為該公司的主要業(yè)務(wù)，并在游戲領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位。

同時英偉達的平臺和生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)具有一定的壁壘，這受益于人工智能的發(fā)展。

美光科技(MU.US)的存貨正在慢慢減少，逐步回到一年前的水平，收益在恢復(fù)。德意志銀行分析師Sidney Ho表示，“美光依然仍面臨多重阻力，如無法向華為運送部分產(chǎn)品，費用利用率不足等。”

芯片設(shè)備制造商拉姆研究(LRCX.US)和科磊(KLAC.US)標普500指數(shù)中漲幅異常突出，這兩家公司的業(yè)績預(yù)期超出華爾街的預(yù)期，科磊調(diào)整后的收益較上年同期略有增長，此前兩個季度均有所下降?？评?020財年第一季度財報，期內(nèi)營收創(chuàng)歷史新高，凈利潤為3.47億美元。拉姆雖然連續(xù)5個季度營收下滑，但前景依然被看好。

2019年沒有延續(xù)2018年的高銷售記錄。2018年芯片的高銷量是因為買家囤積了大量庫存，因為貿(mào)易影響和預(yù)期存儲芯片價格的上漲?，F(xiàn)在，隨著這些庫存被消耗殆盡，預(yù)期2020年的銷量將有所增加，更多的商品將被內(nèi)置芯片而變的智能。

DRAM和NAND芯片

動態(tài)隨機存取存儲器DRAM應(yīng)用于PC端和服務(wù)器，而NAND閃存芯片多應(yīng)用于USB驅(qū)動器和數(shù)碼相機等小型設(shè)備。

Wedbush分析師稱，“DRAM價格在改善，因現(xiàn)貨價格正在回升，且部分市場人士預(yù)期服務(wù)器DRAM的合約價格將在1月提升，超大規(guī)模需求改善的結(jié)果。大量的產(chǎn)品如5G手機、新的游戲機操控器、大量服務(wù)器都需要用到芯片。”

德意志銀行分析師Sidney Ho說DRAM芯片和NAND芯片需求的恢復(fù)將抵消很多行業(yè)內(nèi)遇到的阻力。

分析師的展望

洛佩茲研究公司的首席分析師瑪麗貝爾·洛佩茲在一次采訪中說:“芯片將應(yīng)用于更多的產(chǎn)品，從極小的商品到高性能的計算機，人們試圖把智慧體現(xiàn)在細節(jié)上。2020年對智能硬件的需求沒有改變，它只是在擴大。”

今年以來，投資分析師一直對芯片公司持懷疑態(tài)度，但2019年股價的表現(xiàn)，就連摩根士丹利(Morgan Stanley)也改變了對該行業(yè)的悲觀看法，并稱這種看法“顯然是錯誤的”。

摩根士丹利分析師約瑟夫•摩爾表示，“人工智能和電動汽車銷量出現(xiàn)了較好增長，個人電腦銷量在下滑，智能手機的增長將會放緩因為5G到來。”5G到來或?qū)硪粋€換機周期。

Evercore ISI分析師看到了各種各樣的樂觀信號，并維持了對該行業(yè)的“買入”評級。

Evercore ISI分析師同時表示，“投資邏輯芯片的投資回報似乎快于投資閃存芯片。我們更樂意投資能制造更小的芯片架構(gòu)的公司，如臺積電(TSM.US)?；蛘咄顿Y三星電子(SSNGY)。而英特爾正推出10納米芯片，并且加大中國的投資。英特爾也是我們的投資對象。”

綜上，芯片行業(yè)銷量的下滑和股價的飆升的背后，或許依舊是投資者認為未來芯片應(yīng)用場景將更多元，需求量將有長期的增長，看好行業(yè)內(nèi)股票，愿意忽略短期收益的波動。

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